Explications relatives à la terminologie des FNB

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Bloc de parts – Le plus petit lot de parts de FNB pouvant être acheté ou vendu au FNB à la valeur liquidative par le courtier désigné. Ces blocs sont généralement négociés par tranche de 50 000 actions, de sorte que les opérations portent sur des montants élevés et qu’elles sont réservées aux grandes institutions et aux autres participants autorisés. Au lieu de recevoir un montant en espèces, le vendeur d’un bloc de parts reçoit un panier de titres correspondant aux avoirs en portefeuille d’un FNB donné. Ce processus de transfert en nature est unique aux FNB et n’entraîne aucune conséquence fiscale pour le vendeur.

Cours acheteur – Prix le plus élevé qu’un acheteur accepte de payer en échange d’un titre.

Cours vendeur – Prix le plus bas qu’un vendeur accepte de recevoir en échange d’un titre.

Courtages – Puisque les FNB se négocient en bourse au même titre que des actions, ils peuvent faire l’objet de courtages. Ces commissions peuvent être importantes, particulièrement sur les opérations de moindre envergure. Par exemple, l’achat de parts d’un FNB totalisant 3 000 $ auprès d’un courtier exécutant pourrait générer une commission de 30 $ ou de 1 % de la valeur. En outre, une commission similaire peut aussi être imputée à la vente de parts d’un FNB.

Courtier désigné – Courtier inscrit ayant conclu une entente avec le gestionnaire d’un ou des FNB, dont il accepte d’être le principal courtier. Il facilite la négociation des titres en se tenant prêt à acheter ou à vendre des parts aux cours du marché.

Écart acheteur-vendeur – Différence ou écart entre le cours acheteur et le cours vendeur.

Écart de suivi – Mesure du rendement d’un fonds par rapport à celui de son indice de référence. L’écart entre le rendement historique du fonds et celui de son indice de référence est appelé écart de rendement. D’un point de vue mathématique, l’écart de suivi exprime essentiellement un écart type entre des rendements au fil du temps.

Escompte/prime par rapport à la VL – Cours de l’action qui est inférieur/supérieur à la valeur liquidative (VL) d’un FNB. En raison du mécanisme de créations et de rachat des parts, il est rare que le cours d’un FNB affiche un escompte ou une prime.

Fonds négocié en bourse (FNB) – Un FNB est un fonds commun de placement à capital variable qui peut être acheté ou vendu comme une action tout le long d’une séance de bourse. Contrairement aux fonds communs de placement traditionnels, qui peuvent uniquement être achetés ou vendus à la clôture de la séance, à la valeur marchande et directement auprès du promoteur, les FNB sont négociés tout au long de la journée à la bourse, au cours du marché.

Indice ou indice sous-jacent – Groupe de titres (actions ou obligations) tenu à jour par un fournisseur d’indice (tel que S&P ou DEX) et servant de référence en matière de rendement pour un marché donné (p. ex., l’indice S&P/TSX 60 constitué des titres des 60 plus grandes sociétés, classées par capitalisation boursière, négociés au TSX). Le niveau de l’indice, ou sa valeur actuelle, est reproduit en permanence au cours d’une journée de bourse.

Liquidité – Capacité du marché à absorber un volume raisonnable d’opérations d’achat ou de vente d’un titre donné à divers cours raisonnables. Les fonds négociés en bourse procurent deux formes de liquidité.

  1. L’offre et la demande du marché – Tout comme pour les actions, il s’agit de la négociation naturelle de FNB entre investisseurs ou courtiers, qui a lieu sur le parquet d’une bourse durant les heures d’ouverture.

  2. Courtiers désignés – Les courtiers désignés peuvent créer des parts ou les racheter directement au fonds.
Ordre à cours limité – Ordre d’acheter ou de vendre un certain nombre d’actions ou de parts à un cours déterminé ou meilleur.

Ordre au mieux – Ordre d’acheter ou de vendre un placement immédiatement au cours du marché.

Panier de titres – Panier de titres, tel qu’il est défini par le promoteur d’un FNB, que le courtier désigné peut livrer au promoteur ou recevoir de ce dernier, contre des parts du fonds.

Valeur liquidative (VL) – Actif brut d’un fonds moins le passif. Cette valeur est généralement calculée à la fin de chaque journée de bourse.

Valeur liquidative (VL) par part – Actif brut d’un fonds moins le passif, divisé par le nombre de parts en circulation.

Transparence – Niveau de visibilité des titres détenus par un portefeuille ou un fonds. En général, la transparence d’un FNB est plus grande que celle d’un fonds à gestion active, car les avoirs de FNB sont communiqués chaque jour.

Pour en savoir plus sur les avantages d’un placement dans un FNB, consultez votre conseiller financier.

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